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　　起原：翠鸟成本

　　文|翠鸟成本

　　2025年，长安汽车卖了291万辆车，创下历史新高；归母净利润40.75亿元，较2023年峰值缩水近三分之二。

　　2026年3月，新动力销量环比增长112%，外洋销量创历史新高；合并周，400辆网约车电板故障诉讼开庭，高层东说念主事地震波及结伙与自主板块。

　　这家中国最迂腐的汽车企业之一，正在经历一场“扯破”与“缝合”：销量与利润脱节，计谋与实施错位，高光与暗影交汇。2025年9月升格为“新央企”后，长安汽车站在一个新十字街头的位置：

　　群雄环伺，前路暗中。

　　一场“以价换量”的透支

　　财报的数字充满矛盾。

　　销量端全线飘红。

　　全年销售291.3万辆，增长8.5%；新动力初次破百万，达111万辆；外洋63.7万辆，一样新高。三花样的集体刷新记录，号称“新央企”重组后的开门红。

　　营收端却险些冻结。 

　　全年1639.99亿元，仅增2.67%。销量增长8.5%，营收增长2.67%——中间的缺口，是单车均价的断崖式下滑。

　　2024年，长安单车平均售价5.96万元，2025年跌至5.63万元，每辆车少卖3300元。291万辆乘以3300元，意味着近96亿收入的减少。

　　外洋阛阓的价钱战更惨烈。

　　境外售量增长18.85%，收入仅增2.4%；外洋单车均价从6.05万元跌至5.21万元，每辆车少卖8400元，降幅远超国内。境外业务毛利率从26.2%暴跌至19.49%。

　　利润端的下落更具驾驭性。

　　归母净利润40.75亿元，同比降幅44.34%，较2023年113.3亿元峰值缩水近三分之二。但扣非净利润27.95亿元，反而增长8.03%——主业其实没崩，崩的是“外快”。

　　2024年，长安汽车有两笔一次性大钱：

　　非流动钞票管制收益25.5亿元（卖地卖厂房），政府援助16.3亿元。2025年，前者跌至1.73亿元，后者砍至5.59亿元，悉数减少34.5亿元。

　　以前靠“卖钞票+吃补贴”撑起的利润，当今没了。

　　更掩饰的失血来自协作企业。

　　长安福特、长安马自达2025年孝敬投资收益-4.3亿元，从微盈转为厌世。

　　结伙板块的衰弱，正在连累举座报表。

　　品牌朝上的“天花板”

　　长安的利润逆境，根源可能在于品牌溢价本领的缺失。

　　蹧跶者对长安的贯通标签是什么？“国民家轿”、“CS75皮实”、“性价比可以”——很少有东说念主将“高端”、“科技”、“豪华”与长安关系在一说念。

　　这不是偏见，是长安我方种下的因。

　　夙昔多年，长安最擅长的是10万-15万元走量车型，这个价位段如实出了几款爆款，但也把我方紧紧钉死在“中低端”牌桌上。

　　其后推出阿维塔，借华为光环往上冲，但问题在于：阿维塔卖得再好，蹧跶者记取的是“华为”，不是“长安”。

　　深蓝念念打年青科技牌，价钱却一降再降，品牌形象随着往下掉。

　　2025年深蓝销量亮眼，但单车均价连接下滑，堕入“越卖越低廉”的恶性轮回。

　　莫得品牌溢价，只可打价钱战；打了价钱战，利润变薄；利润薄了，没钱投研发；没钱研发，更作念不出相反化——这是一个死轮回。

　　智能化一样受制于东说念主。

　　长安的“灵魂”泰半是华为的，“肉体”一部分是宁德期间的。“一又友圈造车”模式在起跑阶段快速补皆短板，跑到半途才发现：命门抓在别东说念主手里，相反化和成本上风无从谈起。

　　“北斗天枢”蓄意、“香格里拉”蓄意喊了好多年，但竟然落到产物上、让蹧跶者感知到、最先敌手一代的时刻，似乎还没出现。

　　真复苏了吗？

　　2026年4月1日，6686体育世界杯中国官网首页长安汽车发布3月销量数据，画风突变：全月27.06万辆，环比增长78%；新动力8.96万辆，增长112%；外洋10.39万辆，创历史新高。

　　这一收成被置于“新央企持重增长韧性”的叙事框架下，但行业布景值得警惕。乘联会数据自大，2026年一季度国内乘用车阛阓举座承压，多数车企靠近去库存压力。

　　长安的环比暴增，部分源于汽车蹧跶政策切换、上年末需求提前开释后的脉冲效应。

　　拆解结构可见：启源Q05寄托1.26万辆，环比增长188%；深蓝S05单月销量1.76万辆；阿维塔5143辆，高端势能“连接积攒”——但阿维塔的弥散销量仍处边际，“高端”故事远未已毕。

　　更要害的变量是时刻投放的节律。

　　3月30日，长安发布蓝鲸超擎混动，声称城区油耗进入“2L期间”；固态电板瞻望2026年装车考证、2027年渐渐量产；与宁德期间伙同发布的钠电量产乘用车，将覆盖多品牌。

　　这些时刻储备能否滚动为品牌溢价，而非又一轮“性价比”内卷，是2026年最大的悬念。

　　电板诉讼与高层地震

　　高光时期的暗影里，投资者需要警惕两枚暗雷。

　　第一枚是产物性量危险。 

　　4月8日，重庆含笑出行科技有限公司负责东说念主收到开庭传票：400辆“长酣畅动EV460”网约车夙昔三年鄙俚出现电板模组故障，王法恣意认定清澈改装存在安全隐患。5月27日，产物背负纠纷案将发达审理。

　　长安汽车4月11日发布声明，承认“确已收到一企业就单一车辆的告状”，但强调“触及交游主体和交游技艺较多”，申斥对方“诬陷夸大、以偏概全、动用公论影响王法”。

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　　第二枚是东说念主事漂泊。 

　　3月底，长安体系内完成要害管制层交替：

　　原长安福特党委文告、实施副总裁王孝飞，任职仅半年后转任长安进步董事长；原长安凯程党委文告、副董事长兰祥文，初次进入结伙板块接任王孝飞职务。

　　王孝飞的经验横跨商用车与乘用车，曾任深蓝汽车董事长、长安汽车副总裁，2025年9月空降长安福特，2026年3月即被调离。

　　半年即换将，示意结伙板块的计谋诊疗远未限度。

　　兰祥文是资深商用车管制者，初次掌舵结伙业务，挑战不小。

　　长安福特2025年在华销量9.94万辆，显耀下滑；母公司福特汽车专家功绩大都厌世，电动化重组与钞票减值是主因。

　　董事会层面，朱华荣已卸任长安福特董事长，由赵非接任。

　　更深层的组织变革在2月开动：

　　触及33名高职级东说念主员的重新任命，界限从自主板块延迟至结伙板块。“新央企”的身份，正在滚动为资源整合本领与计谋实施后果的压力测试。

　　从“走出去”到“融进去”

　　3月26日，长安汽车巴西工场发达投产，总统亲临点赞。这是“生态出海”的秀丽性事件——从产物出口转向产业出海、就业出海。

　　但2025年的外洋数据揭示罪状现实：

　　属地化产销的深度布局，并未带来毛利率的进步。境外收入占比20.25%，毛利率却从26.2%跌至19.49%。

　　巴西工场的投产，能否转换“卖得多、赚得少”的困局？

　　长安的专家化标语是“无外洋，不长安”，方向是“把五大外洋区域阛阓进步至与中国阛阓同等遏制的计谋高度”。

　　但欧洲、北好意思等高利润阛阓尚未攻破，政策壁垒与竞争花样都不友好。“海纳百川”是十年以致二十年的永恒插足，而长安的现款流与品牌势能，能否守旧这一耐久战？

　　第三次创业，需要更实践的转换

　　2026年，长安汽车以最快速率达成中国品牌3000万辆下线。

　　这一里程碑既是限制实力的证明，亦然旅途依赖的警示——从0到3000万，长安靠的是性价比、走量、政策红利；从3000万到下一个3000万，需要的是品牌溢价、时刻自主、专家利润。

　　“第三次创业”的标语喊了好多年，但结构性问题在行业巨变中聚首爆发：

　　品牌朝上难，中枢时刻靠东说念主，专家化久了不易。

　　电板诉讼泄漏的质地管控罅隙，高层地震折射的组织诊疗阵痛，都是“新央企”身份必须支付的转型成本。

　　4月焕新季已开启，新阿维塔12、深蓝L06等产物蓄势待发。

　　但产物攻势能否滚动为利润建立，取决于一个根底问题的谜底：长安究竟是一家“有限制的汽车企业”，也曾一家“有品牌的科技公司”？

　　这个问题的回应，不在销量数据里，不在时刻参数里，而在蹧跶者烦扰为“长安”两个字支付的溢价里。

　

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背负剪辑：杨红卜 6686·体育世界杯(中国)官方网站